内容提要 中宇资讯2020年原油市场年度报告

2020年,国际石油市场遭遇至暗时刻。超级黑天鹅新冠疫情席卷全球造成数千万人感染上百万人死亡,世界为防疫被迫实施的封禁措施严重挫伤了全球经济活性与燃料需求,核心产油国爆发价格战导致国际油市进入无序状态,由减产联盟艰难铸就的石油市场紧平衡状态被打破,原油市场价格底部被击穿,国际油价沉降至20美金附近的超低油价区域,美原油期货基准价格甚至因合约设计原因一度录得负油价。疫情的全球爆发迫使产油国消除隔阂推出了创纪录的千万桶/日级别的协同减产,从供应端着手勉力将油价拉升至现金成本上方,中国为代表的亚太石油消费国在此期间担当了需求引擎的重要角色。石油美元体系显露出了韧性,在美国强劲的宽松政策干预下,国际油价与美国金融市场一道获得了复苏机会,而疫情在夏季高温天气下也一度出现缓和迹象,疫苗研发也给予风险市场提振,自二季度中段国际原油市场进入一个“低需求情境”下的相对平衡状态,欧美原油期货价格在40~45美金区间长期震荡。不过,在三季度末段,随着气温下降全球疫情大举反扑,而产油国联盟创纪录的联合减产规模按计划削减,而世界原油需求复苏与采购强度存在周期差异,在二季度超低油价与超级......

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